Incentivos para la divulgación voluntaria de información: evidencia empírica sobre la información segmentada

Abstract

Este estudio analiza los incentivos de las empresas espanolas para proporcionar informacion segmentada en sus cuentas anuales. El trabajo se centra en la teoria de los costes propietarios, que sostiene que los incentivos para publicar informacion son una funcion decreciente de estos costes potenciales; tambien considera la teoria de la senal, que proporciona una explicacion para la divulgacion completa de informacion; asi como los argumentos de la teoria de la agencia, que justifica la divulgacion para reducir los costes de las relaciones de agencia. En el analisis se consideran las cuentas anuales de una muestra de 76 empresas espanolas cotizadas durante el periodo 1993-1997. Se estiman modelos de regresion multivariante logit para analizar los incentivos para publicar informacion segmentada en un entorno en el que la regulacion es escasa. Nuestros resultados sugieren que los costes de agencia y los costes propietarios, medidos a traves del endeudamiento y el tamano, son potencialmente las mejores razones para explicar su divulgacion. Ademas, el trabajo revela la necesidad de clarificar la normativa respecto a lo que debe entenderse por segmentos de actividad

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