Financial Market Liberalisation, Wealth and Consumption

Abstract

Les vingt dernières années ont été témoin de la libéralisation du secteur financier dans la plupart des pays de l'OCDE.L'objectif premier était d'accroître l'efficacité du système financier, mais les implications macro-economiques ont sans doute été au-delà de cet objectif, affectant les fluctuations du cycle et les mécanismes de transmission des politiques monétaires et fiscales.Plus précisément, la déréglementation financière, avec une compétition accrue dans le secteur des services financier, devrait avoir relaxé les contraintes de liquidité des ménages, grâce à l'extension des crédits, et permettre ainsi un niveau de consommation plus élevé.Ce document cherche à analyser l'effet de la déréglementation financière sur la relation entre consommation et revenu, et plus particulièrement sur les effets richesse, dans les principaux pays du G7.Différentes procédures de tests sont utilisées, analysant l'impact sur la richesse globale et sur différentes catégories de richesse (financière, immobilière et autre).Les résultats montrent un effet important de la déréglementation financière aux États-Unis, plus mitigé en Europe et au Canada, et presque inexistant au Japon.Classification:

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