Les déficits courants des PECO: quelles implications pour leur entrée dans l'union européenne et la zone euro ?

Abstract

Résumé L’adhésion prochaine de huit PECO à l’Union européenne s’ensuivra, à plus ou moins brève échéance, de leur entrée dans la zone euro. Les déficits courants de ces pays sont analysés dans cette perspective afin, en particulier, d’évaluer la nécessité et la possibilité de quantifier le critère qualitatif correspondant contenu dans le traité de Maastricht. Des soldes courants de référence sont estimés au moyen de l’application d’une contrainte de solvabilité et de l’analyse économétrique de l’influence des déterminants identifiables de l’équilibre épargne-investissement. Une intégration rapide dans la zone euro se traduirait par une réduction des déficits courants, qui resteraient élevés cependant, et une accélération du processus de rattrapage par leur accroissement. À cet égard, sans que ni une application, ni une quantification du critère de déficit courant ne semblent s’imposer, le seuil de 5 % du PIB paraît constituer une valeur critique en termes de stabilité externe des pays candidats. Classification JEL : F32, F41, P26.

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