The Effects of Cover Stories, Framing, and Probability on Risk Preference in Investment Decision-Making

Abstract

摘要： 以股市投资为背景设计决策问题，考查了问题的封面故事类型、备择选项框架和风险项的概率水平对327名股民被试和465名大学生被试的风险偏好的影响。结果表明，股民被试的风险偏好不同于大学生被试，前者在所有实验处理上呈现出稳定的风险回避倾向。大学生被试在不同类型的封面故事下呈现出不同的风险偏好。在传统的坏封面故事下，风险偏好只受到备择选项框架的影响，不受损益概率的影响，即出现经典的框架效应现象。在好封面故事下，风险偏好受到备择选项框架、损益概率及两者交互作用的影响，即在高概率水平上出现框架效应现象，在低概率水平上出现框架效应反转现象

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