Abstract: In view of the explicit link between inflation and the rate of monetary expansion that is invariably incorporated into many macroeconomic adjustment programmes in Africa, this paper, using both cross‐section and time series econometric analysis, provides some new empirical evidence on the relationship between money and inflation in Africa. It is shown that although, broadly speaking, the simple monetarist inflation model appears to hold when tested in cross‐section equations covering several countries and averaged over several years, the same is generally not true for individual countries in time series analysis or in cross‐section studies covering shorter time periods. In fact, the result of the analysis strongly suggest that factors other than the rate of monetary expansion have played an important role in determining short‐run inflation trends in Africa. With respect to the implications of these findings for the conduct of current macroeconomic policy and in particular, given the apparently lesser role that ought to be assigned to monetary factors over the short run, the paper urges greater flexibility in deploying policy instruments towards inflation targets in individual African countries and cautions against the application of rules based on regional results in favour of those derived from country‐specific findings. Résumé: Compte tenu du lien explicite entre inflation et taux d'expansion monetaire, auquel il est invariablement fait reference dans de nombreux pro‐grammes d'ajustements macro‐economique en Afrique, cet article, s'appuyant sur une analyse economique de donnees transversales et chronologiques fournit de nouvelles preuves empiriques des relations qui existent entre la monnaie et l'inflation en Afrique. On montre que, de facon generale, mkme si le simple modele monetariste d'inflation parait ktre valide lorsqu'on effectue des tests sur des equations transversales couvrant plusieurs pays et qu'on calcule sa moyenne sur plusieurs annees, il n'en est pas de mCme, pour les pays consideres isolement, dans l'analyse de series chronologiques ou dans les etudes transver‐sales couvrant des periodes plus courtes. De fait, les resultats de l'analyse donnent fortement a penser que des facteurs autres que le taux d'expension monetaire ont joue un role important dansla determination des tendances inflationnistes a court terme en Afrique. En ce qui concerne les consequences de ces conclusions pour la conduite de la politique macro‐economique actuelle et, en particulier, vu le role moins important, a ce qui semble, qu'il faudrait accorder court terme aux facteurs monetaires, l'article preconise une plus grande souplesse dans le deploiement de la panoplie des instruments de poli‐ tique economique pour atteindre les objectifs retenus pour le taux d'inflation dam les differents pays africains et met en garde contre l'application de regles fondees sur les resultats regionaux en faveur de celles elaborees a partir de conclusions propres aux pays.
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