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L'objet de cet article est la construction de la théorie de Keynes, envisagée comme une structure composée de trois modèles, généraux et de base, qui se déduisent les uns des autres. On montre que la loi de Say à laquelle Keynes s'oppose peut être formalisée au moyen d'un modèle « récursif par l'offre ». La critique de Keynes conduit à un modèle différent, « non walrassien et d'interdépendance générale ». Ce modèle n'autorise pas la critique de l'ajustement à l'équilibre de plein emploi. Il joue le rôle de modèle de référence à partir duquel, dans une troisième étape, est obtenu le modèle keynésien proprement dit, défini comme celui qui admet au moins un équilibre avec chômage involontaire dans les conditions de flexibilité des salaires et des prix. Cette étude montre la remarquable cohérence de la construction de la théorie de Keynes en même temps que les limites de son « hérésie » théorique.
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