Regulating the Restructuring of the US Steel Industry: Chapter 11 of the Bankruptcy Code and Pension Obligations

Abstract

CLARK, G. L. (1991) Regulating the restructuring of the US steel industry: Chapter 11 of the Bankruptcy Code and Pension Obligations, Reg. Studies 25, 135–153. The past two decades have seen enormous changes in United States' manufacturing industries. Restructuring of production has greatly affected levels of employment, the volume of productive capacity and the location of work. If these aspects of restructuring are now very well known, less appreciated are the regulatory dilemmas posed by restructuring. Private corporations and public regulatory agencies have become enmeshed in litigation over the design and consequences of restructuring due in part to the fact that restructuring strategies have brought corporations into conflict with fundamental, but competing, public policy interests. The apparent failure of the federal government to develop an explicit industrial policy has only exacerbated these conflicts. Based upon a case study of the Chapter 11 bankruptcy of the LTV Steel corporation, and competing claims made in federal court by the Pension Benefit Guaranty Corporation and the United Steelworkers of America union for status regarding LTV's statutory obligations, it is argued here that restructuring has precipitated an immanent crisis of regulation. At issue are the limits of adjudication in the context of the economic and geographical crisis of the US steel industry. CLARK G. L. (1991) La réglementation de la restructuration de l'industrie sidérurgique aux E-U: le chapitre 11 du code de faillite et les obligations des caisses de retraite, Reg. Studies 25, 135–153. Les deux denières décennies ont fait témoin d'une mutation des industries manufacturières aux E–U. La restructuration de la production a eu un effet important sur les niveaux d'emploi, le volume de la capacité de production, et la localisation du travail. Si de telles circonstances concernant la restructuration sont bien connues, toujours est-il que moins connus sont les problèmes posés par la restructuration dans le domaine de sa réglementation. Des entreprises privées et des organismes à caractère public qui s'occupent de la réglementation se sont empêtrés dans du litige à propos de la façon et des conséquences de la restructuration. Cela s'explique en partie par le fait que les stratégies de restructuration adoptées ont entraîné un conflit entre les entreprises elles-mêmes et les intérêts publics qui sont à la fois fondamentaux mais rivaux. Le gouvernement fédéral a manifestement échoué à développer une politique industrielle explicite et cela n'a qu'empiré ces conflits. A partir d'un cas d'étude de la faillite de l'entreprise industrielle LTV Steel, dans le chapitre 11, et des demandes rivales qui ont été faites devant le tribunal fédéral par la Pension Benefit Guaranty Corporation et par le syndicat qui représente les sidérurgistes aux E-U, à savoir le United Steelworkers of America, à propos de la situation concernant les obligations statutaires de la LTV, on raisonne que la restructuration a alimenté une crise immanante de réglementation. La question en litige concerne les limites du jugement dans le cadre de le crise économique et géographique de la sidérurgie aux E-U. CLARK G. L. (1991) Regulierung der Umstrukturierung der Stahlindustrie der Vereinigten Staaten: Kapitel 11 der Konkursgesetze und Rentenverpflichtungen, Reg. Studies 25, 135–153. In den beiden letzten Jahrzehnten waren grosse Veränderungen in den herstellenden Industrien der Vereinigten Staaten zu beobachten. Die Umstrukturierung der Produktion hat sich stark auf die Zahl der Erwerbstätigen, den Umfang der produktiven Kapazität und den Standort der Arbeitsplätze ausgewirkt. Diese Aspekte der Umstrukturierung sind mittlerweile wohlbekannt, doch der Regulierungsdilemmas, die durch die Umstrukturierung entstehen, ist man sich weniger bewusst. Privatunternehmen und öffentliche Ausführungsorgane sind in Rechtsstreitigkeiten über Gestaltung und Folgen der Umstrukturierung verwickelt worden, die sich teilweise aus der Tatsache ergeben, dass Umstrukturierungsstrategien Körperschaften mit grundsätzlichen, mit einander konkurrierenden Interessen der öffentlichen Politik in Konflikt gerbracht haben. Das offenbare Versagen der Bundesregierung, eine klare Industriepolitik zu entwickeln, hat diese Konflikte nur verschärft. Auf der Grundlage der Untersuchung des Falles “Konkurs der LTV Steel Corporation” (Kapitel 11) und miteinander konkurrierender Ansprüche auf Status, die von der Pension Benefit Guaranty Corporation und der Gewerkschaft United Steelworkers of America bezüglich der gesetzlichen Verpflichtungen der LTV angemeldet wurden, wird hier die Ansicht vertreten, dass Umstrukturierung eine immanente Krise der Statuten heraufbeschworen hat. Im Widerspruch miteinander stehen die Grenzen der richterlichen Entscheidung im Zusammenhang der wirtschaftlichen geographischen Krise der ameriknischen stahlindustrie. 1. This paper was presented at the International Conference on Pathways to Industrialization and Regional Development in the 1990s, University of California (Los Angeles), Lake Arrowhead Conference Center, 14-18 March 1990).

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