Real exchange rate, technological catching up and spillovers in a balance-of-payments constrained growth model

Abstract

The main objective of this work is to investigate the theoretical interrelationships between economic growth, the National Innovation System (NIS) and the real exchange rate (RER) in an export-led growth model. Formally, this work presents new changes in the Kaldor–Dixon–Thirlwalĺs model by the introduction of the RER, the NIS and a function that captures the endogeneity of productivity in the industrial sector. In the short term the equilibrium growth rate depends on the real exchange rate level and of the NIS development, which responds to the size of the technological gap, the public and private investments in R&D in relation to the output growth rate ratio and the absorption capacity for technological spillovers. In the long run, assuming the constancy of all exogenous variables, the convergence of the growth process depends on the output growth elasticity in relation to exports, the price elasticity of exports and the elasticity of productivity growth relative to output growth of the economy in general and to industry, in particular. O objetivo do artigo é aprofundar a investigação das inter-relações teóricas entre crescimento econômico, Sistema Nacional de Inovação (SI) e a taxa de câmbio real em um modelo do tipo export-led. Em termos formais propõem-se novas alterações no modelo de Kaldor–Dixon–Thirlwall, a partir da introdução do nível da taxa real de câmbio e do desenvolvimento do SI, o qual passa a responder ao tamanho do hiato tecnológico, a taxa de crescimento dos investimentos públicos e privados em P&D (como proporção da taxa de crescimento do produto) e a capacidade de absorção de spillover tecnológicos. Além disso, é levada em consideração no modelo a endogeneidade da produtividade no setor industrial. No curto prazo a taxa de crescimento de equilíbrio depende da taxa de câmbio real e do desenvolvimento do SI. No longo prazo, a convergência do processo de crescimento depende do comportamento da elasticidade do crescimento do produto em relação às exportações, da elasticidade preço das exportações e da elasticidade do crescimento da produtividade em relação ao crescimento da produção da economia em geral e da indústria, em particular.

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