THE YIELD OF THE CARRY TRADE STRATEGY

Abstract

АННОТАЦИЯ В статье анализируется стратегия carry trade, которая предполагает заимствование денег с низкой процентной ставкой, инвестирование в стране с высокими процентными ставками и может генерировать высокий коэффициент на развитых и развивающихся рынках.Целью данной работы является формирование оптимальных стратегий и портфеля carry trade.Задачи исследования: изучение взаимосвязи между доходностью торговой стратегии carry и фондового рынка США на основе математического подхода и предложение портфеля валют с наибольшей исторической доходностью за последние пять лет.В статье используется модель относительного неприятия риска.Анализируются данные о валютных курсах, форвардной премии и реальном обменном курсе Еврозоны, а также таких стран Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), как Австралия, Бразилия, Китай, Япония, Новая Зеландия, Россия, Швейцария, Великобритания и Соединенные Штаты Америки.Доходность carry trade не связана со стандартными факторами риска.Популярная валюта фондирования -иена -испытала сильные скачки волатильности в результате кризиса 2008-2009 гг.Возможное объяснение этого разворота -аппетит инвесторов к риску.Выводы: самые распространенные стратегии carry trade в период с 2009 по 2014 г. сформированы на базе двух валют финансирования (японской иены и доллара США) и трех инвестиционных валют (австралийского доллара, новозеландского доллара и китайского юаня.)После 2014 г. доллар США перестает быть валютой фондирования, уступая место евро.Оптимальная стратегия carry trade представляет собой заимствования в валютах развитых стран (EuR, JPY) и инвестирование в валюты энергетических стран (RuB, BRL).Существует негативная связь между объемом сделок по стратегии carry trade и доходностью акций страны финансирования.Также проявляется значимая взаимозависимость между доходностью стратегии carry trade и рентабельностью фондового рынка США.

Cite this work

No public copy is stored for this record, so only the metadata is cited.

Stored only when both papers are in the corpus — 33 citations exist upstream.

Papers that cite the same references — the relational fallback while embeddings are still backfilling.