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본 연구는 부(wealth)를 소득과 자산으로 구분하고, 가산 가능한 멱함수 꼴의 2-요인 효용함수를 사용하였다. 또한 De Meza and Webb (2⑷ 1)과 다른 관점에서 소득과 자산에 대한 위험회피성향을 각각 정의하고, 순선택과 위험회피성향 간의 관계를 살펴보고 있다. 첫째, 자산에 대한 위험회피성향과 자산민감도에 이질성이 존재하는 경우, 자산에 대해 덜 위험회피적이면서 민감한 타입은 예방적 노력에 투자하고 더 많은 보험을 구매한다. 이에 반해, 자산에 대해 더 위험회피적이면서 민감하지 않은 타입은 예방적 노력에 투자하지 않고 보험도 더 적게 구매한다. 이 외에도 풀링균형 또는 부분풀링균형이 일어날 수 있다. 둘째, 소득에 대한 위험 회피성향과 소득민감도에 이질성이 존재하는 경우에는 예방적 노력을 기울일 유인에 대한 타입별 차이가 없다. 예방적 노력을 기울일 유인의 정도에 따라 소득에 대해 덜 위험회피적이면서 민감한 타입은 예방적 노력에 투자하고 보험을 더 적게 구매하는데 반해, 소득에 대해 더 위험회피적이면서 민감하지 않은 타입은 예방적 노력을 기울이지 않고 보험을 더 많이 구매하는 역선택이 일어날 수 있다. 만약 예방적 노력을 기울일 유인이 충분히 작다면 단일 요율 균형이 일어날 수도 있다. 본 연구 결과는 기존 모델이 포착하지 못하는 효용함수의 특성을 고려하여 순선택이 일어나는 새로운 메커니즘을 제시하였다는 점에서 시사점이 있다.
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