The sandbox approach to FinTech regulation: a case study of China

Abstract

Las finanzas se han vuelto cada vez más habilitadas por las innovaciones y tecnologías después de la crisis financiera mundial, lo que exige reformas profundas con respecto al régimen regulatorio. La regulación ha levantado los requisitos para hacer frente al riesgo sistémico en la era posterior a la crisis, pero ha tardado en abordar el aumento de las actividades de FinTech. Tal desajuste requiere tratamientos regulatorios más acomodaticios, lo que genera el sandbox, entre otros. En lo que respecta a China continental, ha sido muy activa en la aplicación de tecnologías a las finanzas, pero sus reguladores y formuladores de políticas han tenido dificultades para gestionar la dinámica del mercado. Este artículo tiene como objetivo explorar cómo equilibrar las reformas regulatorias en curso y un fuerte aumento de las actividades de FinTech a través del enfoque de sandbox en China.Como herramienta regulatoria innovadora, el sandbox es un espacio seguro establecido para probar actividades de innovación sin dañar los intereses de los consumidores y la competencia leal. Desde 2015, se ha introducido un número creciente de sandboxes tanto en páses desarrollados como en desarrollo. Este artículo selecciona algunos de ellos para realizar un estudio comparativo. Tal como se presenta en tales casos, las convergencias coexisten con las divergencias, y los elementos clave se pueden resumir en consecuencia. El sandbox se ha examinado más a fondo como una forma de regulación basada en principios, junto con un enfoque basado en el riesgo. No es la única opción o la mejor práctica para impulsar las innovaciones, pero es beneficiosa siempre que se diseñe con cuidado. Luego, este artículo revisa las cajas de arena recién establecidas en China extrayendo información del estudio comparativo, proponiendo una lista de “reformas” a los reformadores chinos. Como conclusión, destaca que el sandbox, que tiene limitaciones críticas, podría enfrentar desafíos adicionales en China.

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