External Shocks and Economic Fluctuations in Peru: Empirical Evidence using Mixture Innovation TVP-VAR-SV Models

Abstract

Empleamos una familia de modelos VAR de parámetros cambiantes en el tiempo y volatilidad estocástica (TVP-VAR-SV) con mezcla en las innovaciones para analizar el impacto de los choques externos en el crecimiento del PIB, la inflación y la tasa de interés de Perú desde el primer trimestre de 1998 hasta el cuarto trimestre de 2019. Nuestros hallazgos importantes son los siguientes: (i) el modelo que mejor se ajusta a los datos presenta parámetros que varían en el tiempo y varianzas con cierta probabilidad; (ii) las funciones de impulso respuesta revelan que un aumento del 1% en la tasa de crecimiento de los principales socios comerciales del Perú (China y Estados Unidos) conduce a una expansión del crecimiento del PIB interno del 0.65% y 0.21%, respectivamente; (iii) la descomposición de la varianza del error de predicción muestra que los choques externos representan el 65% de la variabilidad a largo plazo del producto, el 65% de la inflación y el 67% de la tasa de interés; (iv) la descomposición histórica indica que los choques externos representan el 50% del crecimiento del PIB interno, particularmente a partir de 2002. Por último, validamos los resultados obtenidos en la especificación primaria mediante cuatro ejercicios de robustez.

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