Auto-assurance et aversion aux pertes

Abstract

Serge Macé aNous analysons le rôle de l'aversion aux pertes dans le comportement d'autoassurance contre un risque de dommage financier à travers le modèle d'équilibre personnel avec acclimatation du point de référence au choix (Kőszegi et Rabin [2007]).Dans le modèle, l'individu choisit son niveau d'effort en internalisant les conséquences que tout effort produit sur ses attentes et donc son point de référence.Nous montrons que 1) l'aversion aux pertes augmente l'investissement en autoassurance, et 2) dans certaines situations, l'individu n'a intérêt à s'auto-assurer qu'en présence d'un dispositif conjoint d'assurance.Une hausse du coût de l'assurance peut alors l'amener à cesser non seulement de s'assurer mais aussi de s'autoassurer contrairement à la prédiction du modèle canonique d'Ehrlich et Becker [1972]. Self-insurance and loss aversionWe analyze the role of loss aversion in self-insurance decisions against financial risk using the choice-acclimating equilibrium framework of Kőszegi and Rabin [2007].In this setting, individuals choose their self-insurance effort while internalizing how their chosen effort influences expectations and thereby shapes their reference point.We show that 1) loss aversion consistently increases the individual's investment in selfinsurance, and 2) in certain scenarios, the incentive to self-insure arises exclusively when complemented by a joint insurance scheme.Consequently, an increase in the cost of market insurance can paradoxically lead individuals to abandon not only market insurance but also their self-insurance efforts-an outcome contrary to the canonical predictions of Ehrlich and Becker [1972].

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