El objeto de este trabajo es investigar si la eficacia de la ayuda ha aumentado a lo largo del tiempo, en la linea de los trabajos de Boone (1994, 1996), Dollar y Burnside (1997) y el Banco Mundial (1998) que indican que el impacto de la ayuda sobre la inversion y el crecimiento, si se eliminan las variables del entorno de politica economica, no es significativamente distinto de cero. Los resultados a los que se llega indican que existe un vinculo significativo entre ayuda y crecimiento para el periodo 1981-1995, durante el cual la eficacia parece haber mejorado. Estas pruebas son robustas respecto a variaciones razonables del tamano de la muestra, al procedimiento de estimacion y a la especificacion de las variables. Un resultado similar se obtiene para la inversion, aun a pesar de que la ayuda tiende a aumentar el consumo y a debilitar el ahorro. Nuestra interpretacion de esta mejora aparente del funcionamiento de la ayuda se basa en tres factores: una mayor asignacion de la ayuda a funciones que «incrementan el capital humano»; una disminucion de la «fungibilidad» (desvio de la ayuda hacia otros fines) y la eficacia del dialogo politico en lo relativo a ciertas areas, en concreto, los tipos de cambio, la inversion publica y los tipos de interes reales.
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